Risiko Check-up für Versorgungswerke und Pensionskassen
Eine sorgfältige Kreditprüfung ist keine Formalität. Sie ist ein Zeichen guter Governance im Anlageprozess.
Kreditrisiken sind selten eindimensional. Gerade bei komplexen und illiquiden Anlagen lohnt sich ein genauer Blick auf die fundamentale Bonität der Emittenten – unabhängig und jenseits von Ratingagenturen und Banken.
Eine unabhängige Kreditanalyse hilft Investoren, Risiken differenziert zu beurteilen – bevor sie zum Problem werden.
Der unterschätzte kanadische Bankenmarkt
Die kanadischen Grossbanken präsentieren solide Finanz- und Risikoprofile trotz Herausforderungen wie die hohe Verschuldung privater Haushalte, einem überhitzen Immobilienmarkt und Engagements gegenüber dem US-Gewerbeimmobilienmarkt (siehe Grafik). Nichtsdestotrotz sehen wir für Anleiheinvestoren attraktive Opportunitäten.
An der Studie interessiert? Senden Sie eine Nachricht an: Christian Fischer (fischer@i-cv.ch) oder Marco Köpfli (koepfli@i-cv.ch)
Der jüngste Ratingbericht von Fitch zu Peach Property (Downgrade von BB auf CCC+) zeichnet ein düsteres Bild.
Wir konnten unsere Kunden bereits frühzeitig vor einem Investment in Peach Property warnen. Am 25.4.2022 durften wir unsere kritische Meinung zum Deutschen Immobilienmarkt und insbesondere über die Adler Group und Peach Property äussern: https://lnkd.in/e2YcBF-t
Wie kürzlich bekannt wurde, konnte die Adler Group eine Umschuldung nicht verhindern. Ein Grossteil der Schulden wird in Per...
Das Downgrade Frankreichs durch die Ratingagentur S&P von AA auf AA- von letztem Freitag sorgt zurzeit für Furore und rote Köpfe. Die Ratingagentur geht von anhaltenden Defiziten und einer steigenden Schuldenlast gemessen an der Wirtschaftsleistung aus. Die historische Betrachtung der Schuldenratio (Quelle IWF) zeigt, dass die Schulden in Frankreich schon lange aus dem Ruder laufen und die Reaktion überfällig war. Mangels Zuversicht in die Regierung die Situation in den Griff zu bekommen, haben ...
Deutsche Immobilienunternehmen – Raum für negative Überraschungen?
Während in früheren Jahren dank der Rapportierung nach IFRS hohe Neubewertungsgewinne ausgewiesen wurden, sind die gestiegenen Zinsen nun endgültig bei den deutschen Immobilienunternehmen angekommen. Die Wertberichtigungen lagen bei über 10%, was zu einer deutlichen Reduktion der Eigenkapitalquote führte.
Aufgrund der schwächeren Finanzrisikoprofile bleibt die Bonität unter Druck und die Refinanzierung wird sich verteuern. Die ...
Die deutsche Sparkassen-Finanzgruppe weist insgesamt ein robustes Finanzprofil auf. Wir stellen jedoch markante Unterschiede bei der intrinsischen Bonität fest. Sparkasse ist nicht gleich Sparkasse!
Link: https://lnkd.in/dF5etvQS
Sind Pfandbriefe immer ein AAA? Nein!
Nicht jeder Pfandbrief verdient die höchste Bonitätsnote. Banken mit einem hohen Commercial Real Estate Exposure schneiden im I-CV Deckungsstock Stress-Test deutlich schwächer ab. Die I-CV Analyse erlaubt dem Anleger stärker zwischen den unterschiedlichen Pfandbriefprogrammen zu differenzieren und die richtigen Investitionsentscheide zu treffen.
Credit Insights: https://lnkd.in/dpy_4wf
CRA III – Interne Kreditrisikobewertung leicht gemacht!
Das Thema Kreditrisiko ist bei nationalen und internationalen Regulatoren wieder stärker im Fokus. Anlageentscheide sollen nicht ungeprüft auf die Einschätzungen der offiziellen Ratingagenturen abgestützt werden.
Das I-CV CRA III Tool bietet einen strukturierten Prozess zur Plausibilisierung von Ratings und integriert die Kreditexpertise der I-CV mit branchenspezifischen Kennzahlen, um eine einfache und schnelle Beurteilung Ihrer Emittent...
Europäische Banken – Turbulenzen am Immobilienmarkt ein Problem?
Die Banken mit dem grössten relativen Engagement gegenüber gewerblichen Immobilienaktivitäten sind naturgemäss die deutschen Spezialfinanzierer Aareal Bank und Deutsche Pfandbriefbank, gefolgt von Landesbanken und deren Tochtergesellschaften sowie einigen skandinavischen Banken.
In unserem Stresstest verliert lediglich eine Bank, die Deutsche Pfandbriefbank, materiell an CET1 Quote, würde aber noch immer die aktuellen aufsichtsre...
